Asana, Guidewire e UiPath caem após balanços pesar setor de software

Ações recuaram mais de 10% após balanços; analistas citam headwinds e ARR.

Software corporativo recua após balanços

Asana (ASAN), Guidewire (GWRE) e UiPath (PATH) caíram mais de 10% na abertura de sexta-feira, depois dos resultados trimestrais, enquanto o setor de software corporativo avançou para o vermelho.

O movimento pesou sobre o iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV), que recuou quase 2%.

Asana: ARR de IA cresce, mas PLG segue como desafio

Asana reportou um segundo trimestre ligeiramente acima do esperado, com a receita anual recorrente nova líquida (NNARR) de produtos de IA subindo 25%. Analistas destacaram, porém, ventos contrários da estratégia Product-Led Growth (PLG).

"Asana entregou um resultado do F2Q com leve superação, mas só parte dessa melhora foi repassada à projeção porque os ventos contrários da PLG persistiram, junto de um impacto de timing relacionado a mudanças de preço e embalagem dos produtos de IA", disseram analistas da Citi.

A NNARR de produtos de IA passou de 17% no F1Q para 25%, com novos produtos agênticos sendo lançados ao longo do ano, incluindo o pacote Agentic Work Management (AWM), que agrupa Teammates, Studio e Dash em todos os planos pagos e provocou uma mudança no timing de reconhecimento de receita de US$ 1,2 milhão para o F2H.

A Citi manteve recomendação Buy e elevou o preço-alvo de Asana de US$ 11 para US$ 12.

Guidewire: ARR em foco divide analistas

Guidewire caiu mais de 15% após o resultado do quarto trimestre, com analistas divididos sobre a trajetória da receita anual recorrente (ARR).

"A projeção de ARR para FY27 é de US$ 1,450 bilhão a US$ 1,460 bilhão, crescimento de cerca de 18% ano a ano em base de moeda constante (cc), versus 19% no encerramento do FY26 e aproximadamente dentro do consenso anterior de US$ 1,454 bilhão", disse Michael Turrin, analista da Wells Fargo.

Isso implica cerca de US$ 213 milhões em NNARR no ponto médio, aproximadamente alinhado com os US$ 210 milhões do FY26 e dentro da meta declarada de CAGR de 17% a 18% para FY25-FY28.

A projeção de receita inclui total de US$ 1,707 bilhão a US$ 1,727 bilhões (cerca de 1% acima do consenso no ponto médio), com crescimento de 16% a 17%, assinaturas +31% ano a ano, manutenção em queda de cerca de 15%, licença em queda de cerca de 20% e serviços profissionais em alta de cerca de 6%.

A Wells Fargo manteve recomendação Overweight e elevou o preço-alvo para US$ 195, de US$ 190. A Citi, porém, disse que a projeção "modesta" de ARR ofuscou um quarto trimestre sólido da fornecedora de software para o setor de seguros de propriedade e responsabilidade civil.

"Na visão dos analistas da Citi, o crescimento de 18% ano a ano em base cc no ponto médio do FY27 estava alinhado ao consenso, mas, com base em conversas com investidores do lado comprador, ficou abaixo das expectativas devido à diferença de 5 pontos percentuais em relação ao ARR plenamente incorporado do FY26".

A Citi manteve recomendação Neutral e elevou o preço-alvo de US$ 137 para US$ 181.

UiPath: superação limitada pesa sobre a ação

UiPath caiu mais de 10% mesmo com o resultado do segundo trimestre acima das estimativas, porque a superação não foi tão forte quanto em episódios recentes.

"A receita do FQ2 superou o teto da projeção por US$ 10 milhões, cerca de 3%, um pouco abaixo da magnitude das superaços recentes", disse Michael Turrin, analista da Wells Fargo.

O crescimento de receita de 13% ano a ano beneficiou-se de um efeito favorável de câmbio (FX) de US$ 8 milhões no trimestre, ou 11% sem o efeito FX. A NNARR de US$ 37 milhões superou as estimativas por US$ 4 milhões, aproximadamente consistente com padrões anteriores, com os últimos cinco trimestres em uma faixa de superação de US$ 2 a 6 milhões.

Ainda assim, após remover um efeito FX de US$ 1 milhão ano a ano, o acréscimo de NNARR foi de US$ 36 milhões (versus US$ 30 milhões no 2Q'26), e o comparativo representou o segundo menor trimestre de NNARR da empresa desde que está listada.

A Wells Fargo manteve recomendação Equal Weight e elevou o preço-alvo para US$ 15, de US$ 13. A Oppenheimer manteve Neutral e destacou que há evidências limitadas de reaceleração.

"No balanço, a superação do trimestre é de baixa qualidade (vinda de serviços acima do esperado e disciplina de despesas, não de aceleração da demanda), o crescimento está desacelerando para baixo dos dois dígitos e o crescimento de NRR permanece em um dígito. Na visão deles, esses itens dificilmente mitigam a preocupação de que a competição crescente na era agêntica, vinda de grandes fornecedores de TI e modelos de fronteira, enfraquecerá a vantagem competitiva da empresa e limitará o crescimento de longo prazo", disse Brian Schwartz.

UiPath também promoveu Hitesh Ramani como novo diretor financeiro (CFO). Ele substitui Ashim Gupta, que passará a atuar exclusivamente como diretor de operações (COO). Gupta ocupava os dois cargos executivos há dois anos.

Samsara e Docusign têm movimentos distintos

O dia não foi ruim para Samsara, cuja ação subiu 6% após elevar a projeção.

Docusign (DOCU) caiu 1% depois do resultado do segundo trimestre. As ações chegaram a subir 7% no pós-mercado de quinta-feira, após a empresa demonstrar momentum de IA e elevar a previsão.

"A gestão elevou a projeção para FY27 porque a visibilidade e as tendências subjacentes melhoraram no 2Q, depois de uma visão mais cautelosa após o 1Q", disseram analistas da Citi.

Dados de apoio incluíram crescimento mais rápido de contas, DNR arredondando para cima e crescimento de IAM como porcentagem da ARR. A Citi tem recomendação Neutral e preço-alvo de US$ 72 para Docusign. Needham manteve Hold no papel.

No conjunto, o setor de software recuou, como evidenciado pela queda de quase 2% do iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV).